Stock options collar strategy

10 Estratégias de opções a serem conhecidas Muitas vezes, os traders saltam para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade eo poder total das opções como um veículo comercial. Com isso em mente, weve montado este slide show, que esperamos que irá encurtar a curva de aprendizagem e aponte na direcção certa. Muitas vezes, os comerciantes saltar para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar o risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade eo poder total das opções como um veículo comercial. Com isso em mente, weve montado este slide show, que esperamos que irá encurtar a curva de aprendizagem e aponte na direcção certa. 1. Chamada Coberta Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode participar de uma chamada coberta básica ou comprar-escrever estratégia. Nesta estratégia, você compraria os ativos diretamente, e simultaneamente escrever (ou vender) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores usam frequentemente esta posição quando têm uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os activos, e estão a tentar gerar lucros adicionais (através do recebimento do prémio de chamada) ou proteger contra uma potencial diminuição do valor dos activos subjacentes. 2. Married Put Em uma estratégia casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um Número equivalente de acções. Os investidores irão usar esta estratégia quando eles estão otimistas sobre o preço dos ativos e querem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço de ativos mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar esta estratégia, consulte Married Puts: A Protective Relationship). 3. Bull Call Spread Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá comprar simultaneamente opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas em um Preço de exercício mais alto. Ambas as opções de chamada terão o mesmo mês de vencimento e o ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia Vertical Bull e Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda como um preço de exercício específico e vender o mesmo número de puts a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo activo subjacente e teriam a mesma data de vencimento. Este método é utilizado quando o comerciante é de baixa e espera que o preço dos ativos subjacentes diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Spreads Put: Uma Alternativa Rugindo Para Short Selling.) 5. Colar de proteção Uma estratégia de colar de proteção é realizada através da compra de uma opção de venda out-of-the-money e escrever um out-of-the - - opção de compra de dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque experimentou ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear o lucro sem vender suas ações. 6. Long Straddle Uma longa estratégia de opções straddle é quando um investidor compra tanto uma chamada e opção de venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente E data de expiração simultaneamente. Um investidor, muitas vezes, usar esta estratégia quando ele ou ela acredita que o preço do activo subjacente vai mover sigificantly, mas não tem certeza de qual direção o movimento vai tomar. Esta estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. 7. Estrangulamento Longo Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício de venda será normalmente abaixo do preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções serão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço dos ativos subjacentes experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções estrangulamentos serão tipicamente mais baratos do que straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para obter mais informações, consulte Obtenha uma fortaleza Hold On Lucro com estrangulamentos.) 8. Butterfly Spread Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de dois diferentes posições ou contratos. Em uma borboleta estratégia de opções de propagação, um investidor irá combinar uma estratégia de spread touro e uma estratégia de spread urso, e usar três diferentes preços de greve. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) ao preço de exercício mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (put) a um preço de exercício maior (menor) e uma última chamada (put) A um preço de exercício ainda mais elevado (inferior). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Definindo Armadilhas de Lucro com Espaldas de Borboletas.) 9. Condor de Ferro Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de i ron. Nesta estratégia, o investidor, simultaneamente, mantém uma posição longa e curta em duas estranhas estratégias diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e prática para dominar. (Recomendamos que você leia mais sobre esta estratégia em Take Flight With An Iron Condor.) Se você se reunir para Iron Condors e tentar a estratégia para si mesmo (risk-free) no simulador Investopedia. Aqui está a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar um longo ou curto straddle com a compra simultânea ou venda de um estrangulamento. Embora semelhante a uma borboleta espalhar, esta estratégia difere porque usa chamadas e puts, ao contrário de um ou outro. Lucro e perda são ambos limitados dentro de uma escala específica, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos ao mesmo tempo em que limitam o risco. Nada contido nesta publicação se destina a constituir pareceres legais, fiscais, de valores mobiliários ou de investimento, nem uma opinião sobre a adequação de qualquer investimento, nem uma solicitação de qualquer tipo. As informações gerais contidas nesta publicação não devem ser aplicadas sem a obtenção de conselhos legais, fiscais e de investimento específicos de um profissional licenciado. Artigos relacionados Uma compreensão completa do risco é essencial na negociação de opções. Assim é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Opções oferecem estratégias alternativas para os investidores a lucrar com a negociação de valores subjacentes, desde que o iniciante entende. Uma classificação de ações negociadas quando um dividendo declarado pertence ao vendedor e não ao comprador. Um estoque será. Uma unidade que é igual a 1 / 100th de 1, e é usada para denotar a mudança em um instrumento financeiro. O ponto de base é comumente. O regulamento do Conselho da Reserva Federal que governa contas de dinheiro do cliente eo montante de crédito que as empresas de corretagem e. Uma política monetária não convencional em que um banco central compra ativos financeiros do setor privado para diminuir os juros. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Informações legais importantes sobre o e-mail que você estará enviando. Ao usar este serviço, você concorda em inserir seu endereço de e-mail real e enviá-lo somente para pessoas que você conhece. É uma violação da lei em algumas jurisdições falsamente identificar-se em um e-mail. Todas as informações que você fornecer serão usadas pela Fidelity exclusivamente para o propósito de enviar o e-mail em seu nome. A linha de assunto do e-mail que você enviar será Fidelity: Seu e-mail foi enviado. Fundos Mútuos e Investimentos em Fundos Mútuos - Fidelity Investments Clicando em um link, será aberto em uma nova janela. Metas Potenciais Há tipicamente duas razões diferentes por que um investidor pode escolher a estratégia de colar Para limitar o risco a um baixo custo e ter algum potencial de lucro ao mesmo tempo, ao primeiro adquirir ações de ações. Para proteger um estoque previamente adquirido por um baixo custo e deixar algum potencial de lucro ascendente quando a previsão de curto prazo é de baixa, mas a previsão de longo prazo é otimista. Explicação Exemplo de colarinho (longo estoque de longa chamada curta) Uma posição de colar é criada comprando (ou possuir) ações e comprando simultaneamente colocação protetora e vendendo chamadas cobertas em uma base de compartilhamento por ação. Normalmente, a chamada e colocar estão fora do dinheiro. No exemplo, 100 ações são compradas (ou detidas), um out-of-the-money put é comprado e um out-of-the-money call é vendido. Se o preço das ações cair, o comprado oferece proteção abaixo do preço de exercício até a data de vencimento. Se o preço da ação sobe, o potencial de lucro é limitado ao preço de exercício da chamada coberta menos comissões. Lucro máximo O lucro potencial é limitado devido à chamada coberta. No exemplo acima, o potencial de lucro é limitado a 5,20, que é calculado da seguinte forma: o preço de exercício da chamada mais 20 centavos menos o preço das ações e as comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido para vender a chamada em 1.80 e comprar o posto em 1.60. Se a venda do call e a compra do put fossem negociadas para um débito líquido (ou custo líquido), então o lucro máximo seria o preço de exercício do call menos o preço das ações eo débito líquido e as comissões. O lucro máximo é alcançado no vencimento se o preço da ação estiver em ou acima do preço de exercício da chamada coberta. As chamadas curtas são geralmente atribuídas no vencimento quando o preço da ação está acima do preço de exercício. No entanto, há uma possibilidade de atribuição precoce. Ver abaixo. Risco máximo O risco potencial é limitado devido à proteção colocada. No exemplo acima, o risco é limitado a 4,80, que é calculado da seguinte forma: o preço da ação menos 20 centavos menos o preço de exercício das put e comissões. 20 centavos é o crédito líquido recebido para vender a chamada em 1.80 e comprar o posto em 1.60. Se a venda do call e a compra do put fossem efetuadas por débito líquido (ou custo líquido), então o lucro máximo seria o preço das ações menos o preço de exercício do put eo débito líquido e as comissões. O risco máximo é realizado se o preço da ação estiver em ou abaixo do preço de exercício da venda no vencimento. Se tal declínio do preço das ações ocorre, então o put pode ser exercido ou vendido. Veja a discussão da estratégia abaixo. Período de vencimento preço de ação no vencimento Valor de mercado mais preço de venda menos preço de chamada Neste exemplo: 100.00 1.60 1.80 99.80 Diagrama de lucro / perda e tabela: colar Apropriado previsão de mercado A previsão adequada para um colar depende do momento da compra de ações relativo à abertura Das posições de opções e na vontade dos investidores de vender as ações. Se uma posição do colar é criada quando a primeira aquisição de ações, em seguida, uma previsão de duas partes é necessária. Primeiro, a previsão deve ser neutro para otimista, que é a razão para comprar o estoque. Em segundo lugar, também deve haver uma razão para o desejo de limitar o risco. Talvez haja uma preocupação de que o mercado global pode começar um declínio e fazer com que este estoque caia em tandem. Neste caso, o colar por um baixo custo líquido dá ao investidor tanto risco limitado e algum lucro upside limitado. Alternativamente, se um colar é criado para proteger uma exploração de estoque existente, então há dois cenários potenciais. Em primeiro lugar, a previsão de curto prazo pode ser pessimista, enquanto a previsão de longo prazo é otimista. Nesse caso, por um baixo custo líquido, o investidor está limitando o risco de queda se ocorrer o declínio esperado dos preços. Em segundo lugar, o investidor poderia estar perto do preço de venda alvo para o estoque. Nesse caso, o colar deixaria em risco a possibilidade de um aumento dos preços ao preço de venda previsto e, ao mesmo tempo, limitaria o risco de queda se o mercado se inverter inesperadamente. Discussão da estratégia A utilização de um colar requer uma declaração clara de metas, previsões e ações de acompanhamento. Se um colar é estabelecido quando as ações são inicialmente adquiridos, então o objetivo deve ser limitar o risco e obter algum potencial de lucro ao mesmo tempo. A previsão deve ser neutra para otimista, porque a chamada coberta limita potencial de lucro upside. No que diz respeito à ação de acompanhamento, o investidor deve ter um plano para o estoque que está acima do preço de exercício da chamada coberta ou abaixo do preço de exercício da proteção colocar. Se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada coberta, será a compra comprada para fechar e assim deixar a posição de estoque longo no lugar, ou a chamada coberta será realizada até que seja atribuído e as ações vendidas Não há direito Ou resposta errada a esta pergunta é, no entanto, uma decisão que um investidor deve fazer. Se um colar for estabelecido contra o estoque comprado anteriormente quando a previsão de curto prazo é de baixa e a previsão de longo prazo é otimista, então pode-se supor que o estoque é considerado uma participação de longo prazo. Neste caso, se o preço da ação está abaixo do preço de exercício da colocada à expiração, então a venda será vendida ea posição acionária será mantida para a então esperada elevação no preço das ações. No entanto, se a previsão de baixa de curto prazo não se materializar, então a chamada coberta deve ser recomprada para fechar e eliminar a possibilidade de cessão. É aconselhável ter pensado através da possibilidade de um aumento do preço das ações antecipadamente e ter um ponto stop-loss em que a chamada coberta será recomprado. Se um colar é estabelecido quando uma ação está perto de seu preço de venda alvo, pode-se supor que, se a chamada está no dinheiro no vencimento, o investidor não tomará nenhuma ação e deixar a chamada ser atribuído e as ações vendidas. No entanto, se o preço das ações reverte para a desvantagem abaixo do preço de exercício do put, então uma decisão deve ser feita sobre o protetor colocar. Será que o put ser vendido e as ações mantidas na esperança de um rali de volta para o preço de venda alvo, ou será a colocar ser exercido eo estoque vendido Novamente, não há resposta certa ou errada a esta pergunta, mas é aconselhável para um investidor Para pensar as possibilidades antecipadamente. Impacto da variação do preço da ação O valor total de uma posição de colar (preço da ação mais preço de venda menos preço da chamada) sobe quando o preço da ação sobe e desce quando o preço das ações cai. Na linguagem das opções, uma posição do colar tem um delta positivo. O valor líquido da chamada curta e mudança de longo prazo na direção oposta do preço da ação. Quando o preço das ações sobe, a chamada curta sobe no preço e perde dinheiro e as longas diminuições de preço e perde dinheiro. O contrário acontece quando o preço das ações cai. Os preços das opções geralmente não mudam dólar por dólar com mudanças no preço do estoque subjacente. Em vez disso, as opções mudam de preço com base em seu delta. Em uma posição de colarinho, o delta negativo total da chamada curta e put longo reduz a sensibilidade da posição total às mudanças no preço das ações, mas o delta líquido da posição do colar é sempre positivo. Impacto da mudança na volatilidade A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais ea volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções tendem a subir se outros fatores, como preço das ações e tempo de vencimento, permanecerem constantes. Desde que uma posição do colar tem uma opção longa (põr) e uma opção curta (chamada), o preço líquido de um colar muda muito pouco quando a volatilidade muda. Na linguagem das opções, esta é uma vega quase zero. A Vega estima o quanto um preço de opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem constantes. Impacto do tempo A parte do valor de tempo de um preço total de opções diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo. Uma vez que uma posição de colar tem uma opção longa (put) e uma opção curta (chamada), a sensibilidade à erosão do tempo depende da relação entre o preço das ações e os preços de exercício das opções. Se o preço da ação está perto do preço de exercício da chamada curta (preço de exercício mais alto), então o preço líquido de um colar aumenta e ganha dinheiro com o passar do tempo. Isso acontece porque a chamada curta é a mais próxima do dinheiro e corroa mais rápido do que a longa posta. No entanto, se o preço da ação está perto do preço de exercício da put longa (menor preço de exercício), então o preço líquido de um colar diminui e perde dinheiro com o passar do tempo. Isso acontece porque o longo colocar agora está mais perto do dinheiro e se corrompe mais rápido do que a chamada curta. Se o preço da ação estiver a meio caminho entre os preços de exercício, então a erosão do tempo tem pouco efeito sobre o preço líquido de um colar, porque tanto a chamada curta quanto a longa colocam corroem aproximadamente a mesma taxa. Risco de cessão antecipada As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil. O detentor (posição longa) de uma opção de compra de ações controla quando a opção será exercida eo investidor com uma opção de opção de curto não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Enquanto a longa colocação (greve inferior) em uma posição de colar não tem risco de atribuição antecipada, a chamada curta (greve mais alta) tem esse risco. A atribuição antecipada de opções sobre acções está geralmente relacionada com dividendos e as chamadas curtas atribuídas antecipadamente são geralmente atribuídas no dia anterior à data ex-dividendo. As chamadas em dinheiro cujo valor de tempo é menor que o dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídas. Portanto, se o preço da ação estiver acima do preço de exercício da chamada curta em um colar, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada é provável. Se a atribuição é considerada provável e se o investidor não quer vender o estoque, então a ação apropriada deve ser tomada. Antes da atribuição ocorrer, o risco de atribuição de uma chamada pode ser eliminado comprando a chamada curta para fechar. Se a atribuição antecipada de uma chamada curta ocorrer, o estoque é vendido. Posição potencial criada à expiração Se uma oferta for exercida ou se uma chamada for atribuída, então a ação é vendida pelo preço de exercício da opção. No caso de uma posição de colar, o exercício da colocação ou atribuição da chamada significa que o estoque de propriedade é vendido e substituído por dinheiro. As opções são automaticamente exercidas no vencimento se forem um centavo (0,01) no dinheiro. Portanto, se um investidor com uma posição de colarinho não quer vender o estoque quando a colocação ou chamada está no dinheiro, então a opção em risco de ser exercido ou atribuído deve ser fechado antes do vencimento. Outras considerações Há pelo menos três considerações fiscais na estratégia de colarinho, (1) o momento da compra de compra protetora, (2) o preço de exercício da chamada e (3) o tempo até a expiração da chamada. Cada um destes pode afetar o período de detenção da ação para fins fiscais. Como resultado, a taxa de imposto sobre o lucro ou prejuízo da ação pode ser afetada. Os investidores devem procurar aconselhamento fiscal profissional ao calcular os impostos sobre as transacções de opções. Os tópicos a seguir são resumidos da brochura Impostos e Investimentos publicada pelo The Options Industry Council e disponível gratuitamente no cboe. Se um protetor colocar e ações são comprados ao mesmo tempo (um casado colocar), então o período de detenção do estoque para fins fiscais não é afetado. Se o estoque é mantido por um ano ou mais antes de ser vendido, então as taxas de longo prazo se aplicam, independentemente de a venda foi vendida com um lucro ou perda ou se expirou sem valor. No entanto, se um estoque é de propriedade de menos de um ano, quando um protetor colocar é comprado, então o período de detenção das ações começa mais para fins fiscais. Se um estoque é possuído por mais de um ano quando um put protetor é comprado, o período de retenção não é afetado para fins fiscais. Quando o estoque é vendido, o ganho ou perda é considerado de longo prazo, independentemente de a venda ser exercida, vendida com lucro ou perda ou expirar sem valor. Uma chamada coberta qualificada não afeta o período de detenção do estoque. Geralmente, uma chamada coberta qualificada tem mais de 30 dias para a expiração e não está no fundo do dinheiro. Uma chamada coberta não qualificada suspende o período de detenção da ação para fins fiscais durante sua vida útil. Um investidor escreve uma opção de compra e compra uma opção de venda com o mesmo vencimento como meio para proteger uma posição comprada no estoque subjacente . Essa estratégia combina duas estratégias de hedge: protetora coloca e coberto chamada escrita. Geralmente, o investidor selecionará uma greve de chamada acima e uma greve longa colocada abaixo do preço das ações iniciais. Há latitude, mas as escolhas de greve afetarão o custo do hedge, bem como a proteção que ele fornece. Estes ataques são referidos como o chão eo teto da posição, eo estoque é colarinho entre os dois ataques. A greve put estabelece um preço mínimo de saída, caso o investidor precise liquidar em uma recessão. A greve de chamadas define um limite superior para ganhos de ações. O investidor deve estar preparado para renunciar as ações se as ações se recuperarem acima da chamada greve. Posição Líquida (no vencimento) GANHO MÁXIMO Ganho máximo de compra - preço de compra de ações - prêmio líquido pago OU grito de compra - preço de compra de ações crédito líquido recebido MÁXIMA PERDA Preço de compra de ações - Retorno para aceitar um limite sobre o potencial de subida das ações, o investidor recebe um preço mínimo onde o estoque pode ser vendido durante a vida do colarinho. Para o prazo da estratégia de opção, o investidor está à procura de um ligeiro aumento no preço das ações, mas está preocupado com um declínio. O investidor acrescenta um colar a uma posição de estoque existente existente como uma proteção temporária, um pouco menos do que completa contra os efeitos de um possível declínio a curto prazo. A greve de longo prazo fornece um preço de venda mínimo para o estoque, ea greve de chamada curta define um preço de lucro máximo. Para proteger ou colar uma posição estoque curto, um investidor poderia combinar uma chamada longa com um curto colocar. Motivação Esta estratégia é para os detentores ou compradores de um estoque que estão preocupados com uma correção e desejam proteger a posição de estoque longo. Variações A perda máxima é limitada para o termo da cobertura de colarinho. O pior que pode acontecer é para o preço das ações cair abaixo da greve put, o que leva o investidor a exercer a colocar e vender o estoque ao preço mínimo: a greve put. Se o estoque tinha sido comprado originalmente a um preço muito mais baixo (que é frequentemente o caso para uma exploração a longo prazo), este preço da saída poderia realmente resultar em um lucro. A chamada curta expiraria sem valor. A perda real (lucro) seria a diferença entre o preço mínimo eo preço de compra de ações, mais (menos) o débito (crédito) de estabelecer a cobertura de colarinho. O ganho máximo é limitado para o prazo da estratégia. Os ganhos máximos de curto prazo são atingidos assim como o preço das ações sobe para a greve de chamadas. O lucro líquido permanece o mesmo não importa o quanto maior o estoque pode fechar apenas o resultado da posição pode diferir. Se o estoque está acima da chamada greve no vencimento, o investidor provavelmente será atribuído na chamada e liquidar as ações no teto: a greve de chamada. O lucro seria o preço máximo, menos o preço de compra das ações, mais (menos) o crédito (débito) do estabelecimento da cobertura de colarinho. Se o estoque fosse fechar exatamente na greve de chamada, expiraria sem valor, eo estoque provavelmente permaneceria na conta. O lucro / perda que conduziu a esse ponto seria idêntico, mas a partir desse dia para a frente o investidor ainda continuaria a enfrentar um stockowners riscos e recompensas. Lucro / Perda Esta estratégia estabelece uma quantidade fixa de exposição de preço para o prazo da estratégia. A oferta longa fornece um preço de saída aceitável em que o investidor pode liquidar se o estoque sofre perdas. A receita de prêmio da chamada curta ajuda a pagar a put, mas simultaneamente define um limite para o potencial de lucro de vantagem. Tanto o lucro potencial como a perda são muito limitados, dependendo da diferença entre as greves. O potencial de lucro não é primordial aqui. Esta é, afinal, uma estratégia de hedging. As questões para o investidor de colar de protecção preocupam principalmente como equilibrar o nível de proteção contra o custo de proteção para um período preocupante. Em princípio, a estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque esteja acima (abaixo) de seu nível inicial pelo valor do débito (crédito). Se o estoque é uma compra de longo prazo comprado a um preço muito mais baixo, o conceito do ponto de equilíbrio não é relevante. Volatilidade A volatilidade geralmente não é uma consideração importante nesta estratégia, todas as coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma opção longa e curta outra com a mesma expiração (e, geralmente, equidistante do valor da ação), os efeitos de mudanças de volatilidade implícitas podem se compensar em grande medida. Decadência do tempo Normalmente não é uma consideração importante. Uma vez que a estratégia envolve ser longa uma opção e curto outro com a mesma expiração (e, geralmente, equidistante do valor de estoque), os efeitos de tempo decadência deve aproximadamente compensar uns aos outros. Risco de Atribuição Sim. Atribuição antecipada da opção de curto prazo, enquanto possível a qualquer momento, geralmente ocorre apenas antes da ação vai ex-dividendo. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como por exemplo uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de Expiração O gravador de opções não pode saber com certeza se a atribuição ocorreu ou não na chamada curta até a segunda-feira seguinte. No entanto, isso geralmente não é um problema, pois o investidor tem estoque para entregar se atribuído na chamada. Essa estratégia se presta a usar como hedge LEAPS, onde o valor temporal tende a aumentar os prêmios eo período de proteção é mais longo. O colar oferece mais proteção do que uma chamada coberta. Mas com um custo inicial mais baixo do que uma proteção. Consulte ambas as alternativas para obter detalhes adicionais. Posição Comparável Posição Comparável: N / D Posição Oposta: N / A Patrocinadores Oficiais da OCI Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. 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