Synthetic stock position using options

Compreender posições sintéticas A definição básica de posições sintéticas é que eles estão negociando posições criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, eles são criados principalmente de duas maneiras. Você pode usar uma combinação de contratos de opções diferentes para emular uma posição longa ou uma posição curta no estoque, ou você pode usar uma combinação de contratos de opções e ações para emular uma estratégia de negociação de opções básicas. No total, existem seis principais posições sintéticas que podem ser criadas, e os comerciantes usá-los por uma variedade de razões. O conceito pode soar um pouco confuso e você pode mesmo estar se perguntando por que você precisaria ou quer passar pelo problema de criar uma posição que é basicamente o mesmo que outro. A realidade é que as posições sintéticas são de nenhuma maneira essenciais no comércio de opções, e não há nenhuma razão pela qual você tem que usá-los. No entanto, existem certos benefícios a serem obtidos, e você pode encontrá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os comerciantes usam essas posições, e também fornecemos detalhes sobre os seis tipos principais. Por que usar Sintético Posições Sintético Longo Estoque Sintético Curto Estoque Sintético Longo Chamada Sintético Curta Chamada Sintético Longo Ponha Sintético Curto Ponha Seção Conteúdo Links Rápidos Opções Recomendadas Corretores Leia Comentário Visit Broker Leia Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visite Broker Porquê Use posições sintéticas Há uma série de razões pelas quais os comerciantes de opções usam posições sintéticas, e estes giram principalmente em torno da flexibilidade que eles oferecem e as implicações poupança de custos de usá-los. Embora algumas das razões sejam únicas para tipos específicos, existem essencialmente três principais vantagens e estas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição em outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes. Por exemplo, vamos imaginar que você tenha escrito chamadas na expectativa de que o estoque subjacente iria cair no preço nas próximas semanas, mas, em seguida, uma mudança inesperada nas condições do mercado leva a acreditar que o estoque realmente aumentaria no preço. Se você quisesse beneficiar-se desse aumento da mesma maneira que você planejava beneficiar-se da queda, então você precisaria de fechar sua posição curta, possivelmente em uma perda, e então escreve põr. No entanto, você pode recriar a posição de opções de venda curto simplesmente comprando uma quantidade proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um curto sintético colocar como curto em chamadas e longo sobre o estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que colocar uma ordem para comprar o estoque subjacente ao invés de duas ordens para fechar a sua posição de chamada curta e, em segundo lugar, para abrir a sua posição de curto colocar. A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que quando você já mantém uma posição sintética, seu então potencialmente muito mais fácil de beneficiar de uma mudança em suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de um short sintético. Você usaria um short curto tradicional (ou seja, você iria escrever puts) se você estivesse esperando um estoque para subir apenas uma pequena quantidade em valor. O mais que você está a ganhar é a quantidade que você recebeu para escrever os contratos, ou seja, não importa o quanto o estoque sobe, enquanto ele sobe o suficiente para que os contratos que você escreveu expirar sem valor. Agora, se você estivesse segurando uma posição de venda curta e esperando um pequeno aumento no estoque subjacente, mas sua perspectiva mudou e você agora acreditava que o estoque iria subir muito significativamente, você teria que entrar em uma nova posição para maximizar qualquer Lucros do aumento significativo. Isso normalmente envolve a compra de volta as coloca que você escreveu (você não pode ter que fazer isso primeiro, mas se a margem necessária quando você escreveu-los amarrado um monte de seu capital que você pode precisar) e, em seguida, comprar chamadas sobre o estoque subjacente Ou comprar o estoque próprio. No entanto, se você estivesse segurando uma posição curta sintética em primeiro lugar (ou seja, você estava curto em chamadas e longo sobre o estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, apenas segure sobre o estoque para beneficiar do Esperado aumento significativo. A terceira vantagem principal é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você notará, a flexibilidade de posições sintéticas geralmente significa que você tem que fazer menos transações. Transformar uma posição existente em uma sintética porque suas expectativas mudaram normalmente envolve menos transações do que sair da posição existente e, em seguida, entrar em outra. Da mesma forma, se você detém uma posição sintética e quer tentar beneficiar-se de uma mudança nas condições de mercado, você geralmente será capaz de ajustá-lo sem fazer uma mudança completa para as posições que você possui. Becaus deste, posições sintéticas podem ajudá-lo a poupar dinheiro. Menos transações significa menos na forma de comissões e menos dinheiro perdido para a oferta pedir spread. Sintético Long Stock Uma posição sintética estoque longo é onde você imitar os resultados potenciais de realmente possuir estoque usando opções. Para criar um, você iria comprar no dinheiro chamadas com base no estoque relevante e, em seguida, escrever no dinheiro coloca com base no mesmo estoque. O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe por escrito coloca, o que significa que se o estoque não conseguiu mover-se no preço que você não perderia nem ganhar: o mesmo que possuir ações. Se o estoque aumentou de preço, então você iria lucrar com suas chamadas, mas se ele diminuiu no preço, então você iria perder a partir das puts que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente os mesmos que com possuir realmente o estoque. O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida os requisitos de capital inicial para a criação da posição sintética são menos do que para comprar o estoque correspondente. Short Synthetic A posição sintética short stock é o equivalente a curto estoque de venda, mas usando apenas opções em vez disso. Criar a posição exige a escrita de no dinheiro chamadas sobre o estoque relevante e, em seguida, comprar no dinheiro coloca no mesmo estoque. Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se o estoque doesnt mover no preço. O desembolso de capital para a compra das puts é recuperado através da escrita das chamadas. Se o estoque caiu no preço, então você iria ganhar através do comprado coloca, mas se ele aumentou no preço, então você perderia a partir das chamadas escritas. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seriam se você estivesse vendendo as ações em curto prazo. Há duas vantagens principais aqui. A vantagem principal é novamente a alavancagem, enquanto a segunda vantagem está relacionada aos dividendos. Se você tiver estoque vendido curto e que ações retorna um dividendo aos acionistas, então você é responsável por pagar esse dividendo. Com uma posição de ações curtas sintéticas você não tem a mesma obrigação. Chamada Longa Sintética Uma chamada longa sintética é criada pela compra de opções de compra e compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de possuir ações e opções de venda com base nesse estoque é efetivamente o equivalente a possuir opções de compra. Uma chamada longa sintética seria normalmente usado se você possuir opções de venda e estavam esperando o estoque subjacente a cair no preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu o estoque iria aumentar de preço em vez disso. Em vez de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente recriar as características de recompensa comprando o estoque subjacente e criando a posição de chamada sintética longa. Isso significaria custos de transação mais baixos. Synthetic Short Call Uma chamada curta sintética envolve a escrita puts e venda a descoberto o estoque subjacente relevante. A combinação destas duas posições recria efectivamente as características de uma posição de opções de chamadas curtas. Geralmente seria usado se você estivesse curto em coloca quando esperando o estoque subjacente a subir no preço e, em seguida, teve razão para acreditar que o estoque iria realmente cair no preço. Em vez de fechar sua posição de opções de venda curta e, em seguida, chamadas de curto prazo, você poderia recriar ser curto em chamadas por venda curta o estoque subjacente. Novamente, isso significa menores custos de transação. Synthetic Long Put Um sintético longo put também é normalmente usado quando você estava esperando a segurança subjacente a subir e, em seguida, as suas expectativas mudar e você antecipar uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em estoque que você estava esperando para subir, você poderia simplesmente curto vender esse estoque. A combinação de ser longo em chamadas e curto em ações é praticamente o mesmo que segurando coloca no estoque, ou seja, ser longo em puts. Quando você já possui chamadas, a criação de uma posição comprada envolveria envolver a venda dessas chamadas e compra coloca. Mantendo as chamadas e shorting o estoque em vez disso, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos. Synthetic Short Put Uma posição curta normal é geralmente usada quando você está esperando o preço de um aumento subjacente de ações em quantidade moderada. A posição sintética de curto prazo geralmente seria usada quando você tinha esperado anteriormente o oposto de acontecer (ou seja, uma queda moderada no preço). Se você estava segurando uma posição de chamada curta e queria mudar para uma posição de put curto, você teria que fechar sua posição existente e, em seguida, escrever novas puts. No entanto, você pode criar um sintético curto colocar em vez e simplesmente comprar o estoque subjacente. Uma combinação de possuir ações e ter uma posição de chamada curta sobre esse estoque tem, essencialmente, o mesmo potencial de lucro e perda como sendo curto em puts. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - Todos os direitos reservados. Opções sintéticas oferecem vantagens reais As opções são apresentadas como uma das formas mais comuns de lucrar com oscilações no mercado. Se você está interessado em futuros de negociação. Moedas ou querem comprar ações de uma corporação, as opções são consideradas uma maneira de baixo custo para fazer um investimento sem cometer totalmente. Embora as opções tenham a capacidade de limitar o investimento total de um comerciante, as opções também podem abrir os comerciantes até o risco de volatilidade e aumentar os custos de oportunidade. Como essas limitações graves afetam as opções de investimento, uma opção sintética pode ser a melhor opção quando se fazem negociações exploratórias ou se estabelecem posições comerciais. VEJA: Reduzindo o risco com opções Pensamentos sobre opções Não há nenhuma pergunta que as opções têm a abilidade de limitar o risco do investimento. Se uma opção custa 500, então o máximo que pode ser perdido é 500. Um princípio definidor de uma opção é a sua capacidade de fornecer oportunidades ilimitadas de lucro, com risco limitado. Esta rede de segurança vem com um custo, embora. De acordo com dados coletados de 1997 a 1999 pela Chicago Mercantile Exchange. 76,5 das opções mantidas até expiração expirou sem valor. Confrontado com esta estatística flagrante, é difícil para um comerciante para se sentir confortável compra e exploração de uma opção por muito tempo. Opções Os gregos complicam esta equação de risco. Os gregos - delta. gama. Vega Theta e rho - medir diferentes níveis de risco em uma opção. Cada um dos gregos acrescenta um nível diferente de complexidade ao processo de tomada de decisão. Os gregos são projetados para avaliar os vários níveis de volatilidade, tempo decadência eo ativo subjacente em relação à opção. Os gregos fazem escolher a opção direita uma tarefa difícil porque há o medo constante que você pode pagar demasiado pela opção ou que pode perder o valor antes que você tenha uma possibilidade ganhar lucros. Finalmente, comprar qualquer tipo de opção é uma mistura de adivinhação e previsão. Há um talento em ser capaz de discernir o que faz um preço de exercício de opção melhor do que qualquer outro preço de exercício de opção. Uma vez que um preço de exercício de opção é escolhido, é um compromisso financeiro definitivo. O trader deve assumir que o ativo subjacente não só atingirá o nível de preço de exercício. Mas exceder-lo-á a fim de um lucro a ser feito. Se o preço de exercício errado for escolhido, todo o investimento em opções será perdido. Isso pode ser muito frustrante, especialmente quando um comerciante está certo sobre a direção dos mercados, mas escolhe o preço de exercício errado. O mundo das opções sintéticas Muitos dos problemas mencionados acima podem ser minimizados ou eliminados quando um comerciante decide usar uma opção sintética em vez de simplesmente comprar uma opção. Uma opção sintética é menos afetada pelo problema das opções que expiram sem valor, na verdade, as estatísticas CME pode trabalhar em um favor sintéticos. Volatilidade, deterioração e preço de exercício desempenham um papel menos importante em um resultado final de opções sintéticas. Ao decidir executar uma opção sintética existem dois tipos disponíveis: sintéticos e sintéticos puts. Ambos os tipos de sintéticos exigem uma posição em dinheiro ou futuros combinados com uma opção. A posição de caixa ou de futuros é a posição principal ea opção é a posição de proteção. Estar muito tempo na posição de caixa ou futuros e comprar uma opção de venda é conhecida como uma chamada sintética. Uma posição curta de caixa ou de futuros combinada com a compra de uma opção de compra é conhecida como uma oferta sintética. Exemplo - uma chamada sintética Se o preço do milho é de 5,60, eo sentimento do mercado tem um viés lateral longo, então você tem duas opções. Você pode comprar a posição de futuros e colocar até 1.350 na margem, ou comprar um call para 3.000. Enquanto o contrato de futuros outright exige menos do que a opção de compra, você terá exposição ilimitada a risco. A opção de compra pode limitar seu risco, mas a questão então se torna se 3.000 é um preço justo para pagar por uma opção de at-the-money. Se o mercado começa a se mover para baixo, quanto de seu prémio será perdido, e quão rapidamente ele será perdido Uma chamada sintética permite que um comerciante colocar em um contrato de futuros de longo prazo a uma margem de spread especial. É importante notar que a maioria das empresas de compensação considerar posições sintéticas menos arriscado do que ter posições de futuros definitivas. E portanto requer menos margens. Dependendo da volatilidade dos mercados, pode haver um desconto de margem de 50 ou mais. Para este mercado, há um desconto de margem de 1.000. Esta taxa de margem especial permite que os comerciantes para colocar em um contrato de futuros de longo prazo para apenas 300. Este é apenas um benefício de colocar em uma posição sintética. Um protetor pôr então pode ser comprado para somente 2.000. O custo total da posição de chamada sintética torna-se 2.300. Compare isso com os 3.000 que você teria que pagar por uma opção de compra sozinho e há uma economia imediata de 700. Para obter este mesmo tipo de poupança que você teria que comprar uma opção de compra out-of-the-money. Uma chamada sintética ou põr imita o potencial ilimitado do lucro ea perda limitada de uma opção regular da posto ou da chamada sem a limitação de ter que escolher um preço de exercício Ao mesmo tempo, as posições sintéticas podem conter o risco ilimitado que um dinheiro ou futuros Quando negociada por si mesma. Uma opção sintética tem essencialmente a capacidade de dar aos comerciantes o melhor dos dois mundos, ao mesmo tempo em que diminui parte da dor. Enquanto opções sintéticas têm muitas qualidades superiores em comparação com as opções regulares, que não significa que eles não vêm com seu próprio conjunto de problemas. VER: Opções sintéticas fornecem vantagens reais Desvantagens de sintéticos O primeiro problema envolve a posição de caixa ou futuro. Porque você está segurando uma posição de caixa ou contrato de futuros, se o mercado começa a mover-se contra uma posição em dinheiro ou futuros, está perdendo dinheiro em tempo real. Com a opção de proteção no lugar, a esperança é que a opção vai subir no valor à mesma velocidade para cobrir as perdas. Isto é melhor realizado se você comprar uma opção em-o-dinheiro. Isso leva a um segundo problema: para ter a melhor proteção, uma opção at-the-money deve ser comprada, mas as opções at-the-money são mais caras do que opções out-of-the-money. Isso pode ter um efeito adverso sobre a quantidade de capital que você pode querer comprometer a um comércio. Em terceiro lugar, mesmo com uma opção at-the-money protegendo-o contra perdas, você deve ter uma estratégia de gestão de dinheiro para ajudá-lo a determinar quando sair da posição em dinheiro ou futuros. Sem uma estratégia de gerenciamento de dinheiro para limitar as perdas da posição de caixa ou futuros, uma oportunidade para mudar uma posição de perda de sintéticos para uma posição de opção rentável pode ser desperdiçada. Finalmente, se o mercado negociado tem pouca ou nenhuma atividade, a opção protetora ao dinheiro pode começar a perder valor devido à deterioração do tempo. Isso pode forçar um comerciante a abandonar um comércio mais cedo. Assim, enquanto não pode haver uma necessidade de se preocupar se uma opção pode expirar sem valor, as regras de gestão de dinheiro devem ser implementadas para ajudar a minimizar perdas desnecessárias. A linha inferior Não há nenhuma bala mágica quando vem à troca. É refrescante ter uma maneira de participar na negociação de opções sem ter que peneirar através de um monte de informações, a fim de tomar uma decisão de negociação. Quando feito direito, opções sintéticas têm a capacidade de fazer exatamente isso: eles podem simplificar suas decisões de negociação, tornar a sua negociação mais barata e permitir que você gerencie suas posições de negociação de forma mais eficaz. Synthetic Long Stock Descrição A estratégia combina duas posições opção: Opção de compra e curto uma opção de venda com a mesma greve e expiração. O resultado líquido simula um risco de posições de ações longas comparáveis ​​e recompensa. As principais diferenças são a menor despesa de capital, a limitação de tempo impostas pela vigência das opções ea ausência de direitos de titular de ações: voto e dividendos. Se for atribuído, o investidor que não tomar outras medidas para revender, acaba com uma posição real estoque longo. Seu outro motivo para ser cauteloso se o outlook de longo prazo é bearish. Outlook Procurando uma apreciação no preço das ações durante a vida das opções mais nítidas, melhor. Uma vez que o prazo da estratégia é limitada, as ações a longo prazo perspectivas não é tão crítica. No entanto, se o investidor é bearish sobre o futuro de longo prazo das ações, seria necessário um cuidado pinpointing das tendências quando o estoque vai cabeça para cima, e quando ele vai cair. A dificuldade de fazer uma previsão tão precisa sugere que esta não seria uma estratégia ideal para um investidor de baixa. Posição Líquida (à expiração) EXEMPLO GANHO MÁXIMO PERDA MÁXIMA Preço de exercício - débito pago (substancial) Resumo Esta estratégia é essencialmente uma posição de futuros longos sobre o stock subjacente. A chamada longa e a combinação curta combinada simulam uma posição de estoque longa. O resultado líquido implica o mesmo perfil de risco / recompensa, embora apenas pelo prazo da opção: potencial ilimitado de apreciação e grande (embora limitado) risco se o estoque subjacente cair em valor. Motivação Estabelecer uma posição de estoque longo, sem realmente comprar ações. Variações Se os preços de exercício das duas opções são os mesmos, esta estratégia é um stock sintético longo. Se a chamada tiver uma greve mais alta, às vezes é conhecida como colarinho ou inversão de risco. O termo colar pode ser confuso, porque se aplica a até três estratégias. Dependendo de qual opção é longa e que é curto, colares podem imitar quer um estoque longo ou uma posição estoque curto o termo se aplica a ambos. E porque a versão sintética curto estoque é usado é tão comumente como uma cobertura em uma posição de estoque, a estratégia de três partes, por vezes conhecido como colar de proteção também é chamado de colarinho. Perda máxima A perda máxima é limitada mas potencialmente substancial. O pior que pode acontecer é que o estoque se torne inútil. Nesse caso, o investidor seria atribuído no put e teria que comprar o estoque ao preço de exercício. A perda seria maior (menor) pelo valor do débito (crédito). Neste pior cenário, a chamada seria, naturalmente, expirar simultaneamente sem valor. Max Gain O ganho máximo é ilimitado, assim como com uma posição de estoque longo. O melhor que pode acontecer é que o estoque aumente para o infinito, caso em que o ganho teórico também seria infinito. O investidor iria exercer a chamada para comprar as ações ao preço de exercício e, em seguida, vender o estoque resultante ao novo, preço elevado. O ganho seria maior (menor) pelo valor do crédito (débito) quando a estratégia fosse implementada. Lucro / perda Como com uma posição conservada em estoque longa, o lucro potencial é ilimitado, e as perdas potenciais são substanciais. Um investidor pode fazer a pesquisa sobre o subjacente e monitorar os desenvolvimentos, mas não há garantia de ser capaz de sair da posição de curto colocar se um movimento agudo menor ocorre. Breakeven Esta estratégia quebra mesmo se, na expiração, o estoque está acima (abaixo) do preço de exercício pelo montante do débito (crédito) que o investidor pagou (recebido) quando a estratégia foi implementada. Volatilidade A volatilidade geralmente não é uma consideração importante ao implementar esta estratégia, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser longa e curta uma opção com o mesmo termo e greve, qualquer alteração na volatilidade implícita deve ser mais ou menos compensado. Deterioração do tempo Uma vez que a estratégia envolve ser longa e curta uma opção com a mesma greve e termo, os efeitos de tempo decaimento serão mais ou menos compensados ​​uns aos outros. Risco de Atribuição A atribuição precoce do short put, enquanto possível a qualquer momento, geralmente ocorre se ele vai fundo em-o-dinheiro. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de Expiração O investidor não pode saber com certeza se a cessão ocorreu ou não, até a segunda-feira após o vencimento. Comentários Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Consulte nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas (PDF). Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor ou de qualquer bolsa sobre as quais as opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). Não tem uma conta Opções para criar posições de ações sintéticas (O artigo a seguir de um contribuinte externo discute como várias combinações de posições de opção podem sinteticamente representar uma posição de ações de vários tipos. Um trader deve ter uma boa compreensão do Delta e os outros gregos opção quando Considerando esses tipos de negócios, e também deve executar várias posições em potencial através de opção de software de análise de lucro / perda para ver o que os cenários de risco podem desenvolver em relação ao movimento no preço das ações subjacentes, ao longo do tempo e com mudanças na volatilidade) Aprenda a criar Synthetic SPX Equity Posições Usando Opções Para a maioria dos comerciantes de ações, o SP e / ou o Dow são observados muito de perto. Embora esses índices sejam geralmente tão importantes para os operadores de opções, o índice de volatilidade geralmente é monitorado de perto. Há uma variedade de índices de volatilidade para assistir, mas a maioria dos comerciantes olhar para o índice de volatilidade SP que é comumente referido como o VIX. Está aqui uma variação de o que a maioria de comerciantes da opção chamam posições sintéticas conservadas em estoque. Através do uso de opções, um comerciante competente pode sustentar retornos semelhantes com muito menos capital do que seria necessário para possuir o estoque outright, mesmo se o comerciante de ações estava usando uma conta de margem. A estrutura tradicional de uma posição sintética estoque longo envolve a compra de uma chamada e venda de um put ao mesmo preço de greve e data de validade. Se um comerciante da opção está inclinando-se por muito tempo, ele / ela compraria uma chamada e venderia a posta, igualmente se o comerciante da opção for inclinar-se então o put é comprado ea chamada é vendida. Normalmente, o comércio utiliza opções que estão perto do dinheiro ou ligeiramente no dinheiro. Para aqueles que se lembram álgebra do ensino médio, a expressão matemática desta relação é SC-P. As variáveis ​​são definidas como Sstock, Ccall e Pput. Utilizando rearranjos algébricos de décimo grau desta equação, as várias relações de equivalência podem ser facilmente determinadas. Antes de eu ir mais longe, os opositores irão apontar que a venda de uma chamada nua oferece risco ilimitado para um comerciante opção como ações teoricamente pode subir para o infinito. É verdade, a posição de chamada nua é extremamente arriscado e uma posição nua colocada traz risco significativo também, mas, infelizmente, existem maneiras de mitigar esse risco. Então, antes de começar a chorar sobre o risco de um comércio como este está empreendendo, por favor, continue lendo. No entanto, antes de iniciarmos discussões detalhadas, lembre-se de que o risco das posições de opções é adequadamente avaliado em relação ao padrão de equivalência de posições de ações. Muitos comerciantes fizeram o erro lógico de considerar posições de opção construídas com o mesmo capital contra o que pensam é a mesma posição de equidade. Este é um erro fundamental na lógica. O critério apropriado pelo qual o risco é medido é o delta de posições equivalentes. Para muitos que estão começando a negociar opções ou aqueles que não têm capital suficiente, os corretores opção não vai permitir que os comerciantes opção para vender chamadas nuas ou coloca. Há uma maneira em torno desta pequena questão a resposta está dentro de um spread de crédito que irá mitigar o risco de vender uma chamada ou colocar nu. Um spread de crédito é uma estratégia de opção onde um comerciante vende uma chamada ou colocar e, em seguida, compra uma chamada ou colocar que expira o mesmo mês / semana que está mais longe do dinheiro. A diferença representa um crédito para a conta de comerciantes eo ganho máximo que podem alcançar na posição. Eu sou relativamente avessos ao risco, então a estrutura que eu normalmente uso se eu quero ficar comprando envolve comprando uma chamada, vendendo um colocar na mesma greve e, em seguida, comprar um out-of-the-money colocar algumas greves mais baixas. A compra do put algumas greves mais baixas reduz o risco que é suportado pela venda do posto nu. Abaixo está um exemplo deste comércio usando as opções SPY de setembro. No exemplo, eu assumirei que eu tenho um viés bearish e que eu estou usando o SPY terça-feira próximo em torno de 105.30 / share. Opção de negociação é único devido à natureza complexa que opera por trás das cenas matematicamente que incorpora os efeitos não só preço, mas também tempo e volatilidade implícita. As opções podem ser extremamente técnicas, por isso, em resposta a que a maioria dos comerciantes opção utilizar gráficos software que ajuda a visualizar como uma estratégia específica vai reagir ao preço. O gráfico acima é uma representação visual do exemplo mencionado. A linha branca representa lucro e perda em 1 de setembro. A linha vermelha representa o lucro ou a perda à expiração da opção. Para ilustrar a parcela do spread de crédito, observe que a chamada SPY 105 seria vendida por 250 (2,50 por opção) e a 106 chamada SPY foi adquirida por 198 (1,98). A diferença 52 representa um crédito para o comerciante. Em vez de 52 dólares atingindo sua conta de negociação, os corretores opção utilizar os 52 para reduzir o custo do comércio total. Neste caso, o SPY 105 put foi comprado por 209 (2,09). Assim, o crédito 52 reduz o custo do SPY 105 colocado por 52, o que significa que o 105 put foi essencialmente adquirido para 157 (1,57). A razão que o risco máximo é 257 dólares neste comércio é devido ao fato de que se o preço fecha à expiração da opção acima de 106 / parte, o comerciante perderia uns 100 dólares adicionais enquanto a propagação estaria de cabeça para baixo. 1,57 1,00 2,57 - Assim, 257 é o risco máximo neste comércio em particular. Independentemente de quão alto SPY sobe, à expiração opção o mais o comerciante opção vai perder é 257 sobre este comércio específico, comissões não incluídas. Short Call Spread Long Ponha mesa de risco de posição A posição torna-se rentável em torno de 105,15 por isso não estamos perfeitamente alinhados como um comerciante que shorted o SPY usando ações ordinárias. O comerciante de ações vai capturar mais lucro global, mas a opção posição irá agir muito semelhante a possuir o estoque real. Isto não quer dizer que a posição de ações sintéticas não tem risco, o risco que está exposto é diferente do comerciante de ações. A maior ameaça que uma posição de ações sintéticas como este tem é Theta risco, ou tempo decaimento risco. Com o passar do tempo, o SPY teria que se mover mais e mais para a desvantagem para criar lucro para o comerciante opção. Para ilustrar este risco, para que este comércio seja rentável à expiração da opção SPY teria que ser abaixo de 103.44 apenas para quebrar mesmo. Esta estratégia não é nova nem revolucionária. É susceptível de risco de mercado, risco de Theta e risco de volatilidade se a volatilidade aumentar ou diminuir rapidamente. Este não é um comércio que deve ser utilizado por um longo período de tempo. Este tipo de comércio deve ser usado de forma semelhante a um comércio swing. Funciona bem para os comerciantes que não têm o capital para negociar o SPY ETF ou são incapazes de controlar estoque suficiente para fazer a negociação vale a pena. Através do uso da alavancagem inerente construído em opções, pode-se conseguir um retorno semelhante a um comerciante de ações que possuía 350 ações da SPY, tendo ao mesmo tempo cerca de 1.028 de risco máximo. Esta não é uma estratégia para iniciantes nem é uma estratégia que deve ser empregada por longos períodos de tempo, mas nas circunstâncias corretas pode produzir lucros desmesurados com um montante fixo de risco. Cortesia de J. W. Jones, OptionsTradingSignalsCreating lucros através de posições sintéticas Você sabe o que é uma posição sintética Sabemos que uma posição padrão é quando um investidor compra ou vende um instrumento subjacente que poderia ser um contrato de futuros, um contrato de opções ou um estoque. Uma posição sintética permitiria ao comerciante incorrer no mesmo lucro (ou perda) da compra desse instrumento subjacente ao tomar duas outras posições no mesmo mercado. Leia mais para entender como as posições sintéticas ajudam os comerciantes de derivativos e quando tirar vantagem desta estratégia de opções O que são posições sintéticas Todas as estratégias de opções básicas têm o que é chamado de equivalente sintético. As posições sintéticas permitem que traders e investidores criem lucros de igual valor de um instrumento subjacente, tomando posições opostas ou relacionadas nesse mesmo mercado. Por exemplo, um investidor é longas chamadas e quer ser longo coloca. Em vez de fechar a posição e abrir uma nova posição, o investidor iria ficar em sua chamada longa e vender o contrato de futuros subjacente. Usando posições sintéticas, este movimento foi realizado com uma transação em vez de dois. Em outras palavras, o investidor criou uma posição que irá incorrer nos mesmos lucros de um longo colocar comprando uma chamada longa e vender o contrato subjacente. As opções de opções sintéticas exigem que os preços de exercício e os meses de expiração das chamadas e puts sejam idênticos. Quando você é um operador de opções de ações, ea posição sintética envolve um estoque e uma opção, o número de ações representadas pelas opções deve ser igual ao número de ações. Vantagens das posições sintéticas Existem algumas razões para usar posições sintéticas sobre suas posições padrão equivalentes. Uma razão para usar posições sintéticas é tirar vantagem da diferença nos valores das opções teóricas. O valor teórico de uma opção é determinado pelo seu delta (a taxa de variação no valor das opções dividida pelo preço do contrato de futuros). The combined delta of corresponding puts and calls must add up to 100. For example, a call has a delta of 70 and the corresponding put has a delta of 30 so the combined delta is 100. However, what happens if the put has a delta of 23 The trader can arbitrage and take advantage of this discrepancy with synthetic options by buying both the put and the futures contract, which would create the same outcome as a long call. Another advantage to synthetic positions is when you are a short seller you dont need to borrow the actual stock to short sell it and you dont have to worry about paying dividends on the short stock. Dividends impact the value of options contracts by increasing the put and decreasing the call. The Difference in Synthetics and Standard Positions Synthetic positions are created when an investor buys or sells the appropriate call or put with the same strike price and expiration date as the standard position to incur equal profits. If you are an equity options trader, purchasing the put and purchasing the stock will incur the same profits or losses to owning the call. The only difference between the positions is that owner of the actual stock will receive the dividend. Synthetic positions can be achieved for the majority of market positions. You can create a synthetic long put by purchasing a call and selling the stock or futures contract. You can create a synthetic short put by purchasing the futures contract/stock and selling the call. As explained, synthetic positions are an efficient way for investors to create profits as well as a strategy to take advantage of discrepancies in options theoretical values. As an options trader, do you use synthetic positions